宠物行业的现状优缺点分析(市场与机遇)

朋友最近一直想养只宠物，不过很纠结是养狗还是养猫。狗更通人性，而且它们很忠诚；猫更加独立，不用特意遛它们。

我有点纳闷，她之前明明不喜欢猫猫狗狗的小动物，怎么突然就想养宠物了呢？

她说她现在是一个人住在出租屋，下班了就一个人呆着，时常觉得有些孤独，所以也希望有个伴来陪伴自己。

而且她最近经常刷抖音，看到了很多关于宠物猫、宠物狗的短视频，她觉得视频中的小猫小狗很可爱，毛茸茸的，感觉特别想抱着它们。

其实从朋友的事情能看出来，目前宠物行业的前景还是比较可观的，面对的市场也是非常庞大的。下面便为进入宠物行业的朋友们，带来宠物行业的现状优缺点分析，让大家对此行业有进一步的了解，做到心中有底。

1.2018年宠物市场有1000亿元

2018年宠物市场约1000亿元的规模，今年预计将超1200亿元。 从主粮产量看市场规模的话，18年宠物干粮产量133万吨，再加上进口及小规模干粮企业，预计消费量约150万吨。以一万元一吨计算，全国主粮的出厂金额150亿元。当前终端加价倍数为1，则终端口径计算的干粮市场规模约为300亿元。按照干粮占全食品市场的70%计算，宠物食品市场规模约430亿元。宠物食品在宠物市场中的占比一般在40%左右，那么整个行业市场规模约为1000亿元。

从宠物医院测算，18年国内宠物医院含诊所，约1.6万家，同比增长34%。以单店平均年流水150万元来计算，市场规模约240亿元。宠物医疗占比约为20%-25%，那么全行业市场规模960-1200亿元。

2.80、90后年轻人是养宠主力军

中国宠物经济目前处在初级阶段，最显著的特点是年轻人成为了养宠的主力，其主要体现在，我国的养宠主力是80、90后的年轻人，2018年80、90宠物主占比达75%以上，未婚及已婚无子女合计占比70%以上。并且随80、90后收入水平提升，养宠能力也将逐步提升。

3, 未来中国宠物市场潜力7500亿元

市场规模=家庭数量x户均宠物数量x单只消费金额 。其分析，美国每户家庭约有超过1只宠物，日本户均有约0.5只宠物。导致一差异的原因就是住房条件，住房面积越大，越倾向于养宠甚至多养宠物。美国单只宠物年消费约3300元，而日本则超过5000元。

为此， 预估我国拥有7500亿元的宠物市场潜在空间 。2018年我国宠物行业市场规模1000亿元，宠物数量约1亿只。若以消费对标美国，户均数量对标日本的话，那么我国宠物市场潜在规模约为7500亿元

4.宠物食品是刚需

养宠的刚需便是宠物食品，同样宠物食品也是最大的细分市场。宠物粮使用的比例是衡量宠物行业发展程度的重要标志之一。

日本的宠物行业已经进入了成熟阶段，目前在85.1%的宠物犬和91.8%的宠物猫使用干粮，目前我国宠物行业整体上还处在从剩菜剩饭向宠物食品过渡的阶段。

当宠物行业进入成熟期后，高端化就将成为趋势。以京东平台为例，狗粮及猫粮的平均增速为79.70%、90.14%。

国内宠食渠道电商+门店占八成,我国宠物食品渠道以电商渠道及宠物店为主。我国宠物食品渠道中，电商占比约50%，宠物店占比约30%，商超渠道约为10%。宠物产业成熟度致使渠道产生差异，在国内，宠物食品渠道的重点是电商和宠物店。

5. 宠物医疗是制高点

近些年，宠物医院的数量持续增长。2018年目前国内宠物医院（含诊所）约1.6万家，同比增长34%。但是，目前行业仍以诊所和小医院为主，78.5％的医院面积在300平米以下；固定资产为1000万-5000万元的大中型宠物医院只占10%，固定资产在1000万元以下的小型宠物医院占到90%。

资本市场最早涉足宠物医疗连锁行业，还曾经出现过“三足鼎立”的局面。18年8月18日，高瓴资本和瑞鹏宠物医疗集团签订协议，并向瑞鹏投以巨资，整合高瓴系与瑞鹏系的宠物行业资源。目前，新瑞鹏集团拥有的宠物医院已超过1300家。

6.宠物行业拥有产生巨头的潜力

(1）宠物食品方面对标企业：蓝爵

2002年蓝爵公司成立，2006年获得INVUS投资。2015年，蓝爵登陆纳斯达克并上市，2016年，全球前十宠物食品公司排名中，蓝爵排名第五名。2018年，以约80亿美元的价格被通用磨坊集团收购。在财政方面：2010年之前，蓝爵公司大力投入研发和品牌建设，尽管收入有所增长，但一直处于亏损状态。2010年公司扭亏为盈，营收由2010年的1.9亿美元增长到2017年的12.75亿美元，净利润由2300万美元增长到1.94亿美元，复合增长率分别为37.34%和42.67%。 历史估值区间25-50倍PE，3-6倍PS 蓝爵上市后即被看好，PE高达50倍，但由于在与雀巢的官司中败诉，估值从50倍下降至25倍，事件平息之后回升，稳定在40倍上下。由于17年上半年公司单季度营收增速持续放缓，公司估值从平均40倍下滑到平均30倍。

公司之所以能够维持高估值的原因，主要有：一是高成长性，公司2015-2017年营收复合增速约为12%，净利润复合增速24%；二是空间大，美国市占率6%，全球化刚开始起步。品牌力强，细分品类“天然粮”的绝对领导者，品牌形象深入人心，宠物专业零售渠道中排名第一。

（2）宠物医院方面对标企业：VCA

VCA成立于1986年，1987年收购动物医院VCA West Los Angeles，在1988年收购了第一家动物诊断实验室Antech Diognostics。并且在1991年，登陆纳斯达克，进入密集收购阶段。2004年收购Sound Technologies建立了医疗技术部门，2014年，收购了提供宠物日托、寄养服务的Camp Bow Wow。于2017年被玛氏收购。2016该公司年营收达25.2亿美元，同比增长18.2%；公司毛利达6.3亿美元，净利润达2.2亿美元，毛利率及净利率分别为23.2%和8.3% ，宠物医院是最大的业务版块，2016年营收达20.9亿美元，占比达80.2%，诊断实验室贡献4.2亿美元，占比16.2%。

历史估值区间12-40倍PE，1-4倍PS

2003-2008年公司营收复合增速18.6%，净利润复合增速25.1%，这期间公司整体估值在25-40倍波动。金融危机时下降至12倍。2014-2016年公司营收以及净利润复合增速9.5%/15.6%，估值也持续提升到35倍。

7.资本市场下的国内宠物行业

2019年二级市场宠物食品方面表现欠佳

年初至今（2019.11.6），中宠股份（+17.61%）、佩蒂股份（-19.36%）的涨幅均落后于沪深300指数（+33.19%）。从估值来看，当前中宠股份64倍PE，佩蒂股份60倍PE，反映出市场仍然对两家公司未来前景看好。

中宠上市后平均估值56倍PE，佩蒂40倍PE 中国宠物经济蓬勃兴起，宠物经济作为一种“情感消费”对抗经济波动能力强。目前A股仅有佩蒂和中宠2家宠物上市公司，资本给予标的以稀缺性溢价。

代工时代结束，品牌时代到来。有很多中国宠物食品用品企业是以代工起家，自主品牌建设方面薄弱，在当前国内宠物消费崛起，资本市场给予国内品牌建设好的公司以品牌溢价。

天风证券强调， 中国宠物行业仍处于发展初期，格局散、增速快、空间大，叠加电商崛起、政策利好、资本助力等多个机会，本土公司大有可为。

生物股份携手共立制药设立金宇共立

2017年全球兽药产品的销售额达到128亿美元，占全球兽药市场的40%。而目前我国宠物及其他兽药产品的销售额不总额的3%。生物股份与共立制药共同出资1.6亿元人民币设立金宇共立，致力于在宠物疫苗以及药品的全方面合作。此外，普莱柯也在着手于动物保健产品。